▲MA XUEJING/DIARIO DE CHINA

Los expertos del mercado se apresuran a observar que en los últimos años, las tensiones geopolíticas no sólo han sacudido a muchos inversores; confianza, pero arrojan una larga sombra sobre los mercados globales.

A medida que 2023 llega a su fin, una mayor volatilidad caracteriza a los mercados de valores, las divisas y los precios del petróleo, entre otros. En consecuencia, los inversores se han vuelto cada vez más reacios al riesgo. Esto ha llevado los precios del lingote a niveles récord una y otra vez, dijeron.

Es posible que el mundo todavía se esté recuperando de los impactos de la COVID-19, pero los expertos de la industria se muestran cautelosos a la hora de ofrecer promesas de perspectivas halagüeñas en el corto plazo. De manera un tanto desalentadora para los inversionistas, algunos expertos incluso dijeron sin rodeos que tal vez no haya luz al final del túnel de incertidumbres políticas en el corto plazo. Por el contrario, la política bien podría afectar a los mercados de materias primas en 2024, dijeron.

Por ejemplo, los expertos de UBS Global Wealth Management dijeron que la política influirá significativamente en la inversión en 2024. Por un lado, el próximo año veremos elecciones presidenciales en Estados Unidos que muchos esperan que sean estridentes y volátiles. Por otro lado, parecen posibles conflictos geopolíticos prolongados e incluso guerras abiertas.

Los precios de los futuros del oro subieron un 5 por ciento una semana después de que estallara el conflicto entre Hamás e Israel el 7 de octubre. Si bien algunos creían que ese aumento provocado por la ansiedad del mercado podría ser de corta duración, los precios al contado y de futuros del oro superaron los 2.150 dólares por onza en diciembre. 11 para alcanzar nuevos máximos.

A finales de octubre, los expertos del Banco Mundial advirtieron en un informe que el conflicto en el Medio Oriente ha aumentado los riesgos geopolíticos para los mercados de productos básicos, dadas las incertidumbres existentes en el entorno global.

Pero no todo es pesimismo. En general, la respuesta del mercado por el momento parece relativamente moderada. Por ejemplo, en los mercados petroleros, las condiciones cuando estalló el último conflicto eran notablemente diferentes de los shocks de oferta vistos en el pasado, dijeron los expertos del BM.

Pero si el conflicto se intensifica en Medio Oriente, un corazón para la producción mundial de petróleo, es probable que se produzcan importantes interrupciones en el suministro de petróleo, si las tendencias históricas sirven de indicación. Una escalada importante podría causar un aumento inicial en los precios del petróleo, con efectos perturbadores en otros mercados de materias primas, dijeron.

Los expertos del Grupo de Estrategia de Inversión en Gestión de Activos y Patrimonio de Goldman Sachs, un banco de inversión, estimaron que es probable que el precio del barril de petróleo se negocie entre 70 y 100 dólares durante la mayor parte de 2024. Pero también dijeron que el rango de precios no impide potencial"afilado"los precios aumentan o disminuyen, siendo los mayores riesgos geopolíticos uno de los principales desencadenantes.

El único lado positivo, en todo caso, es que fluctuaciones de precios tan drásticas pueden ser"transitorio", ellos dijeron.

Estas posibles interrupciones en el suministro de petróleo podrían surgir de factores como las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.

Aparte de los riesgos geopolíticos, la probabilidad de una recesión económica desde una perspectiva global, especialmente en Estados Unidos, y el control de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre la política monetaria estadounidense, no deben pasarse por alto cuando se trata de la situación de los mercados de materias primas. desempeño en 2024, dijeron los expertos.

Los productos agrícolas parecen vulnerables. En un informe anual, Rabobank, el banco holandés especializado en servicios bancarios integrales para los sectores alimentario y agrícola, dijo que la demanda de productos agrícolas seguirá siendo baja en 2024 debido a problemas económicos, incluida la alta inflación y las altas tasas de interés, y se verá aún más limitada. por el lento desarrollo de la economía global.

Después de tres años de crecimiento récord, tensiones geopolíticas, clima adverso y mayores costos de energía y recursos naturales, los precios mundiales de los alimentos disminuirán en 2024, particularmente los de productos básicos como el azúcar, el café, el maíz y la soja, lo que reducirá el gasto de los consumidores, predijo Rabobank.

Mientras tanto, las probabilidades de una recesión en Estados Unidos están aumentando, dijo Goldman Sachs, citando una proporción del 30 al 40 por ciento en los próximos 12 meses. Esto resultará en una desaceleración del crecimiento de la demanda de petróleo en todo el mundo, teniendo en cuenta las condiciones financieras más estrictas a nivel mundial, dijeron los expertos de GS.

Cualquier recesión en Estados Unidos conduciría a un desempeño desigual de los metales no ferrosos en 2024, especialmente en el primer semestre, dijo Li Suheng, investigador principal de CITIC Futures.

Pero a medida que se prevé que la Reserva Federal suavizará su agresivo ajuste monetario en la segunda mitad de 2024, las políticas monetarias de Estados Unidos y China podrían seguir gradualmente la misma dirección. Por lo tanto, aún pueden acechar oportunidades entre varios desafíos para los metales no ferrosos, y se prevé que el estaño, el zinc y el aluminio serán los tres con mejor desempeño, dijo.

Los analistas de Guangzhou Finance Holdings Futures Co Ltd dijeron que el endurecimiento de la Fed resultará en mayores costos financieros en dólares estadounidenses, suprimiendo así la demanda social agregada y provocando salidas de capital de otros países. La economía global se verá afectada y la demanda de materias primas, que está estrechamente relacionada con la producción, se reducirá.

Por otro lado, cualquier flexibilización de la política monetaria estadounidense ayudaría a elevar los precios de los activos de renta variable y beneficiaría a las materias primas. La naturaleza diversa de las políticas monetarias en las principales economías desarrolladas en 2024, combinada con la recuperación económica de China, puede traducirse en una creciente demanda de inversión y consumo, elevando así los precios de las materias primas, dijeron.

Mientras tanto, la oferta de materias primas puede disminuir en 2024 dada la tendencia a la desglobalización, la transformación del consumo de energía y las tensiones geopolíticas. Los suministros más pequeños darán un impulso adicional al alza a los precios de las materias primas, dijeron.

Pero no todos están de acuerdo. Los expertos de China International Capital Corporation Limited dijeron que la contracción de la demanda y la restricción de la liquidez, que se están produciendo en todo el mundo, seguirán pesando sobre los precios de las materias primas en 2024.

Sin embargo, el consenso del mercado es que es probable que el oro supere a otras categorías importantes de inversión en los próximos 12 meses, cuando las empresas enfrenten una mayor presión para obtener ganancias en medio de una desaceleración económica mundial o incluso una recesión.

El oro es imprescindible para cualquier cartera de inversiones el próximo año, dijeron los analistas. Michele Barlow, jefa de estrategia de inversión e investigación del administrador de activos State Street Global Advisors en Asia Pacífico, dijo que el oro puede ayudar a diversificar las inversiones. Los últimos dos años muestran que el oro superó a los bonos, los productos de renta fija y las acciones, todos los cuales sufrieron una montaña rusa. Por lo tanto, el oro puede protegerse contra cualquier volatilidad relacionada con el conflicto, afirmó.

Ming Ming, economista jefe de CITIC Securities, dijo:"Desde la última subida de tipos en julio de 2023, la Reserva Federal ha estado jugando constantemente con el mercado emitiendo señales agresivas, intentando corregir la expectativa de un inicio prematuro de los recortes de tipos de interés. La guía efectiva de la Reserva Federal sobre las expectativas del mercado comenzó a fallar después de que la tasa del Tesoro a 10 años superó el 5 por ciento a fines de octubre y giró a la baja. Por lo tanto, los precios del oro continuaron marcando el comienzo del impacto positivo de las crecientes expectativas de recorte de tasas de interés."

Goldman Sachs se muestra optimista sobre las oportunidades de inversión en materias primas en los próximos 12 meses, aunque el apetito general por el riesgo se ha ido reduciendo. Los expertos de GS dijeron que los inversores deberían"invertir en materias primas en 2024". Los precios al contado más altos y el hecho de que las materias primas sean una cobertura contra las temidas perturbaciones geopolíticas de la oferta justifican un sentimiento alcista sobre las materias primas el próximo año.

Se estima que el índice de materias primas de Goldman Sachs reportará un rendimiento total del 21 por ciento en 12 meses, y es probable que el sector energético aumente un 31 por ciento en 2024, mientras que los metales industriales aumentarán un 17 por ciento, dijeron.

En cuanto al petróleo, la volatilidad puede ser la palabra clave en 2024, dijeron los expertos de la UBS, estimando que los precios del petróleo pueden oscilar entre 90 y 100 dólares por barril en los próximos 12 meses. Por lo tanto, dijeron, los inversores pueden operar en este rango, lo que es relativamente seguro para buscar ganancias adicionales continuas.

Reportero: Shi Jing