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En marzo de 2022, el gobierno chino fijó un objetivo del 5 al 5,5 por cientotEl crecimiento del PIBpara el año. En ese momento, tales niveles de crecimiento parecían perfectamente alcanzables. Pero en un mes, llegó la variante Omicron, lo que desencadenó estrictos bloqueos que, si bien frenaron la propagación del coronavirus, causaron graves daños en la oferta y la demanda de la economía. La tasa de crecimiento de China para 2022 fue solo del 3 por ciento.

Hoy, sin embargo, las cosas están mejorando para la economía de China. Tras el rápido cambio del gobierno de su política de cero COVID en diciembre, y especialmente desde mediados del mes pasado, la economía ha vuelto a la vida. Esta vitalidad renovada se mostró durante las vacaciones del Festival de Primavera a fines de enero, cuando más de 300 millones de chinos salieron a la carretera, un 23 por ciento más que el año pasado.

Hay buenas razones para esperar un crecimiento significativamente mayor en 2023. Para empezar, la tasa general reflejará la base baja en 2022. Dado un crecimiento promedio del PIB del 4,8 por ciento en 2019-22, un cálculo general sugiere que China debería ser capaz de lograr un crecimiento del PIB de alrededor del 6 por ciento en 2023.

Además, China todavía tiene un amplio margen para una política fiscal y monetaria expansiva. En el ámbito monetario, hay espacio para reducir tanto el requisito de reserva para los bancos como las tasas de interés de política, como la tasa de recompra inversa a siete días y la facilidad de préstamo a mediano plazo.

En cuanto a la política fiscal, existen preocupaciones generalizadas y legítimas sobre el alto índice de apalancamiento de China. Pero la relación deuda/PIB del gobierno sigue siendo significativamente más baja que la de la mayoría de las economías avanzadas. Agregue a eso el crecimiento más rápido del PIB y la alta tasa de ahorro de China, y está claro que la posición fiscal de China es mucho más sólida que la de la mayoría de los países desarrollados.

Dadas las sombrías perspectivas mundiales, no se puede esperar que las exportaciones sean un importante motor de crecimiento este año, a pesar de que su contribución al crecimiento en 2022 sea importante. La demanda de los consumidores puede respaldar el crecimiento, si se recupera con fuerza: en 2022, el consumo final en China contribuyó apenas 32,8 por ciento a GD.